写于 2018-09-06 14:08:03| 美高梅官方网站| 美高梅官方网站

印度需要5000亿美元资助其基础设施建设是一个众所周知的事实,在大多数有关基础设施融资的新闻文章中无休止地重复

更具体地说,作为我们的道路运输部长,我们经常提醒我们,虽然前十年属于IT,但这是十年的基础设施

除了基础设施之外,还有其他投资主题是印度中产阶级及其迅速发展的消费能力

这两个“支出”相关的投资主题对于“印度故事”至关重要,以至于印度成功的另一个方面完全被忽视了

这个故事是储蓄,或者说是印度储蓄的构成

有四个重叠的趋势将共同导致股票市场和人寿保险/养老金的零售投资快速增长

其中一位,国内生产总值每年增长7%,人口增长率为1%,我的同事Dipankar Mitra指出,印度的人均收入(PCI)在未来20年应该以每年6%的速度增长

因此,到2030年,印度的人均收入应达到10,000美元的实际购买力(RPP)(目前为3,000美元)

二,印度的储蓄率在过去30年中不断上升,目前接近38%

根据我们对其他发展中国家和发达国家储蓄率的分析,我们预计印度的储蓄率将在2030年达到峰值45%

三,股权投资目前仅占印度零售金融储蓄的5%

随着印度走向富裕国家20%的标准,每年进入股市的零售资金数量将增长惊人的9倍

最后,养老金/人寿保险目前占西方国家零售金融储蓄的30%

令人惊讶的是,印度已经达到了这个30%的比例

然而,随着储蓄总量的增加,人寿保险/养老金的零售额将增长7倍

如果您认为这四种趋势代表了无意义的推断,在过去17年中,印度的储蓄率从23%上升到38%,零售资金流入股市的年度流量增长了六倍

因此,根据富裕国家的数据,我们所预测的是一个温和的加速,这已经是印度已经成熟的大趋势

如何发挥“储蓄”主题

印度银行,保险公司和股票经纪人的市值目前分别为1000亿美元,200亿美元和50亿美元(根据分析师的估计,保险公司的市值)

有趣的是,这三个群体中最小的一个 - 股票经纪人 - 理想地受益于上面强调的长期趋势,两者都是像我和你这样的人将进入股市的渠道,以及作为包装金融的分销商产品范围从共同基金到各种保险

因此,在未来20年中,成熟的股票经纪人有能力成为印度金融股中表现最佳的股票经纪人

那么银行是什么呢

- Sensex最大的成分股

虽然我们等待印度人寿保险公司在第10季度的首次公开募股,但我们注意到印度所有顶级人寿保险公司都归大型银行所有

事实上,银行的基于分行的分销网络几乎使它们无与伦比,因为它有助于他们保持相对于非银行竞争对手的低分销费用

然而,除了人寿保险IPO之外,我们可以看到银行的生活变得更加困难,因为我们的金融部门内部的竞争加剧,印度从以银行为主的金融部门转变为更加市场化的体系

最简单的是,这意味着银行必须更加努力(对股票经纪人和共同基金)进行零售存款,存款利率可能会进一步上升,从而降低银行的净息差

这种趋势已经确立,因为银行在99-09财年之间已经损失了大约100个基点的利润率

然而,银行并没有失去一切

拥有市场体系的富裕世界国家的经验表明,随着国内生产总值的增长,信贷与国内生产总值的比率也在增长

这表明我们的银行有巨大的上涨空间,如果它是一个重要的“如果”,它们可以从目前的15%的GDP增长到30%的富国水平