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在2010年8月关于摩根大通煤炭贸易亏损的评论中,我写道:“商品部门并不是摩根大通唯一弱势的领域

信用衍生品,利率衍生品和货币交易很容易受到杠杆隐藏的赌注

雄心勃勃的管理者努力从零到英雄的投机性收益“问题在于摩根大通的公司治理及其首席执行官杰米戴蒙管理其风险的能力有理由询问任何首席执行官是否可以管理这种规模的银行的风险,但围绕杰米的问题戴蒙的管理层比目标更具针对性杰米·戴蒙的问题在于,摩根大通在多个领域失去控制每当一个新问题公开时,就会发现管理控制在第一时间是不够的摩根大通的衍生品再次爆炸杰米戴蒙的问题作为董事长兼首席执行官 - 他的双重角色引发了对摩根大通公司治理的进一步质疑 - 仅仅是两年前的衍生品他的商品部门失控已经失控摩根大通的短期煤炭仓位相对于全球煤炭市场规模过大摩根大通在美国处于战争状态时采取了这一立场这不是客户交易;我们的目的是为摩根大通赚钱虽然煤炭不是一种战略性商品,但人们应该质疑为什么银行如此鲁莽在本周四的交易时间之后,杰米戴蒙召开电话会议,大约20亿美元盯市首席投资办公室(该银行的“投资”)书所产生的信用衍生品损失(到目前为止)他承认:“事后看来,新战略存在缺陷,复杂,审查不力,执行不力和监控不力”但让我们回过头来看看大宗商品多年来,传奇投资者吉姆罗杰斯向我表达了对摩根大通资产负债表,信用卡部门以及他认为摩根大通商品区负责人布莱斯大师对商品知之甚少的看法

吉姆罗杰斯是商品和专家是创造者还是罗杰斯国际商品指数他也卖掉了对摩根大通股票的价外通话到目前为止,这个策略对他来说很有效(罗杰斯给了我许可的权利)但摩根大通仍在努力解决与抵押贷款危机有关的潜在法律责任吉姆罗杰斯对摩根大通商品部门的严厉看法是否合理

在他表达了他的担忧之后,摩根大通的煤炭贸易发布了这个消息,在我看来吉姆罗杰斯正在寻找一些东西对于那些第一次错过它的人,我的2010年8月9日的评论在下面全部转载为Dawn Kopecki在Bloomberg / BusinessWeek打破了Blythe Masters的报价首次出现的故事:摩根大通的不良曝光损失 - 2010年8月9日摩根大通第二季度固定收益收入下降近28%至360亿美元,低于第一季度的550亿美元与去年同期的490亿美元相比,摩根大通归咎于信贷市场和大宗商品市场的利率紧缩和糟糕结果没有详细说明其不明智,巨大,错误的战时煤炭赌注的重大损失

银行的空头头寸如此巨大,相对于全球煤炭市场而言,它的规模过大,据报道,第二季度亏损数亿美元

失败Blythe Masters,负责摩根大通全球商品集团的董事总经理,花时间在华盛顿游说,以淡化金融改革

她自己承认,摩根大通最近对煤炭的猜测不是由客户驱动;代表摩根大通的风险多德 - 弗兰克金融改革法案没有做任何事情来阻止重复 - 甚至可能更糟糕的 - 崩溃商品部门并不是摩根大通唯一易受影响的领域信用衍生品,利率衍生品雄心勃勃的管理者努力将投机性收益从零推向英雄而不是透明和受监管的市场,我们拥有黑暗的市场,隐藏的杠杆,专有的投机交易,宽松的监管和超大的风险“害怕害怕” 1 Blythe Masters告诉她剩下的员工,竞争对手“害怕”摩根大通的商品部门 她声称10%的前台工作人员的裁员并不是摩根大通“恐慌”的标志,并称煤炭交易的风险使得摩根大通全面开放大幅短暂挤压“新秀错误”对于个别交易员而言,摩根大通没有不遵循华尔街的格言:出售不是他的东西的人,必须买回来或去监狱

美国可以指望摩根大通继续操纵多头和空头操纵并获取其赢利和亏损来自盲人赌博的股东,纳税人和消费者将为任何令人不快的全球后果买单

摩根大通全新RBS Sempra Commodities LLP收购(摩根大通支付170亿美元)的物理石油交易商自愿离开加入资本较少的小公司大师表示这些“非常有趣的职业决定”叛逃更有意思,因为马斯特斯开始了自己的职业生涯,作为摩根大通商品交易商RBS Sempra的石油交易员给了Masters一个没有信心的投票他们的飞行失去了“关键人物”,她说她需要取代马斯特斯,他们已经准备好迎接更多的失败:“所有这一切都有点突然出现上升我们可能会产生30%至35%的净资产收益率看起来像众神“祝大家好运也注意到这种潜在的意外收获可能会牺牲其他人:”我们有太多的银行追逐太少的数量而且利润已压缩“”我不希望我们与之交谈外界,既不是成功也不是失败“摩根大通正在大肆宣传并在危险且不稳定的市场中交叉掌握大师们在”最具活力“的业务中获得”快乐“,她希望她的交易者能够幸运而且,她从事内部控制并计划与董事会和首席财务官“深入探讨”这可能会降低她在华尔街行走的机会没有人应该关注摩根大通大师等经理人的工作保障,这正是妄想风险的问题 - 服用和缺乏o fo-To-Fail-Fail银行的透明度 - 特别是在最容易受到猖獗炒作的领域 - 被所谓的金融改革所忽视1本文引用的所有文字均来自商业周刊(Bloomberg News)专业内部摩根大通7月22日电话会议录音带泄露后泄漏:“布莱斯大师称'不要恐慌'作为商品滑倒”,作者:Dawn Kopecki,2010年8月3日2根据我对Arianna的预发本的阅读赫芬顿的新书:第三世界美国:我们的政治家如何放弃中产阶级并背叛美国梦,Crown Books,2010年9月尾注:Jane Wollman Rusoff采访了研究杂志2012年5月的封面故事,“寻找危机的罪魁祸首, “关于华尔街和华盛顿的深层货币联系及其对经济和共和国的腐蚀作用